تامین مالی از طریق جمعیت : استرالیا باید از اشتباهات ایتالیا درس بگیرد

استرالیا می‌تواند از اشتباه ایتالیا در محدود کردن شرکت‌هایی که می‌توانند به منابع مالی از طریق جمعیت دسترسی داشته باشند، درس بگیرد، زیرا دولت در حال بررسی تغییرات قانون شرکت‌ها است.

لایحه اصلاحیه شرکت‌ها (تامین مالی از منابع جمعی) در سال 2015 تغییراتی را پیشنهاد می‌کند که برای تشویق کسب‌وکارهای کوچک به استفاده از منابع مالی جمعی و در عین حال حمایت از سرمایه‌گذاران طراحی شده‌اند. با این حال، محدودیت‌هایی که برای تجارت ایجاد می‌کند، مانعی کلیدی برای ترویج کارآفرینی است.

سرمایه‌گذاری با منابع جمعی از پلت‌فرم‌های آنلاین استفاده می‌کند تا به کسب‌وکارها این امکان را می‌دهد تا مقادیر کمی پول از تعداد زیادی سرمایه‌گذار به منظور تأمین مالی یک پروژه خاص جمع‌آوری کنند. سرمایه گذاران در ازای سرمایه گذاری های خود، اوراق بهادار را به صورت سهام در شرکت دریافت می کنند.

در استرالیا، قانون شرکت ها نقشی در محدود کردن توسعه این شکل از مالی ایفا کرده است. این قانون یک شرکت سهامی عام را ملزم می کند قبل از اینکه بتواند هر گونه وجوهی را از بازار جمع آوری کند، اسناد افشای پرهزینه را برای عموم منتشر کند.

حتی اگر لایحه اصلاحیه شرکت‌ها به شرکت‌ها اجازه می‌دهد تا حداکثر پنج میلیون از طریق این نوع تامین مالی جمع‌آوری کنند، تنها تعداد بسیار محدودی از شرکت‌ها می‌توانند به این شکل از تامین مالی تکیه کنند. در واقع، 99.7 درصد از شرکت ها، که اکثریت آنها را شرکت های کوچک و متوسط ​​تشکیل می دهند، نمی توانند به منابع مالی جمعی تکیه کنند.

این به این دلیل است که این لایحه فقط به شرکت‌های عمومی غیر بورسی با سرمایه سهام اجازه می‌دهد به این شکل از تامین مالی تکیه کنند. شرکت ها همچنین به مجموع دارایی های کمتر از پنج میلیون و درآمد سالانه کمتر از پنج میلیون نیاز دارند.

این لایحه فرض می‌کند که شرکت‌هایی که این الزامات را برآورده می‌کنند، شرکت‌های کوچک و متوسط ​​خواهند بود. با این حال، مجموع دارایی‌ها و آزمون‌های درآمد همراه با هزینه‌های حاکمیتی اداره یک شرکت عمومی، همین کسب‌وکارها را منع می‌کند.

تنها کشور دیگری که محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌ای را برای شرکت‌هایی که می‌توانند به منابع مالی جمع‌آوری شده دسترسی داشته باشند، اعمال کرده است، مانند موارد روی میز استرالیا، ایتالیا است.

قانون ایتالیا فقط به مشاغل طبقه بندی شده به عنوان “استارت آپ های نوآور” اجازه می دهد تا به منابع مالی جمعی تکیه کنند. قوانین بسیار سختگیرانه ای در مورد این طبقه بندی اعمال می شود: این تعریف مستلزم آن است که یک کسب و کار بیش از 48 ماه وجود نداشته باشد و توسط اتاق بازرگانی به عنوان “نوآورانه” شناخته شود، امتیازی که باید هر شش ماه یکبار به روز شود.

یک کسب و کار ممکن است نوآورانه تلقی شود، اگر هدف آن، برای مثال، «توسعه و تجاری سازی محصولات یا خدمات با ارزش فناوری بالا» باشد. طبقه بندی دقیق تعدادی از کسب و کارها از جمله بسیاری از استارتاپ ها را مستثنی می کند، که در وهله اول با دلیل معرفی این قانون مغایرت دارد.

در نتیجه، از زمان ارائه معافیت، کمتر از 20 پروژه توانسته‌اند با اتکا به منابع مالی جمعی، سرمایه لازم برای شروع به کار را افزایش دهند.

علاوه بر این، کل مبلغ جمع‌آوری‌شده از طریق معافیت سرمایه‌گذاری جمعی کمتر از 1.5 میلیون یورو بوده است. به همین دلیل، در سال 2015، دولت ایتالیا معیارهای واجد شرایط بودن را از «استارت‌آپ‌های نوآورانه» به «شرکت‌های کوچک و متوسط ​​نوآورانه» گسترش داد.

لایحه اصلاحیه شرکت های استرالیایی سعی می کند با ایجاد انگیزه برای تبدیل این شرکت ها به شرکت های دولتی با این مشکل مقابله کند. اشاره می‌کند که الزامات حاکمیت محدود به مدت پنج سال ممکن است اعمال شود اگر یک شرکت به تازگی ایجاد شده باشد یا اخیراً به یک شرکت سهامی عام تبدیل شده باشد و آنها قصد دارند سرمایه خود را از طریق منابع مالی جمعی افزایش دهند.

برای چنین شرکت هایی امتیازاتی وجود دارد. برای پنج سال اول، شرکت ملزم به برگزاری مجمع عمومی سالانه اعضا نیست، فقط موظف است گزارش های مالی آنلاین را به سهامداران ارائه دهد و محدودیت ها اعمال نمی شود تا زمانی که بیش از یک میلیون دلار استرالیا از منابع مالی جمع آوری شده جمع آوری کند. یا پیشنهادات دیگری که نیاز به افشا دارند.

علیرغم این تلاش، معافیت های لایحه بعید است که یک شرکت اختصاصی را تشویق کند که به یک شرکت سهامی عام تبدیل شود، زیرا امتیازات فعلی واقعاً حداقل است. یکی از امتیازات این است که شرکتی که به سهامی عام تبدیل می شود نیازی به تعیین حسابرس ندارد. با این حال، اگر همان شرکت با موفقیت بیش از یک میلیون دلار استرالیا جمع آوری کند، این امتیاز اعمال نخواهد شد.

علاوه بر این، تعهدات مستمر پرهزینه تحت قانون شرکت‌ها 2001 اعمال می‌شود، زیرا شرکت به‌عنوان نهادهای افشاکننده فهرست نشده تلقی می‌شود. سپس گزارش های شش ماهه نیز باید توسط این شرکت ها ارائه شود. ممکن است امتیازات گسترده‌تری مورد نیاز باشد تا اطمینان حاصل شود که شرکت تعهدی برای افشای مستمر برای مدت زمان معینی ندارد.

شکاف بزرگ دیگر در این لایحه این است که به طور کامل شرکت‌های اجتماعی را نادیده می‌گیرد و نه برای سازمان‌های انتفاعی که ممکن است واقعاً از منابع مالی جمعی سود ببرند.

این لایحه گامی مثبت در افزایش حمایت از سرمایه گذار و مصرف کننده است. سقف 10000 دلار AA برای هر سرمایه گذار در مدت 12 ماه (با امکان تغییر این سقف توسط مقررات) معرفی می شود. با این حال، این سقف حداکثر مبلغی است که می تواند توسط یک فرد در یک پلت فرم و در یک شرکت جمع آوری شود. این امر سرمایه‌گذاران را تشویق می‌کند تا سرمایه‌گذاری‌های خود را متنوع کنند و به آنها اجازه می‌دهد در صورت تمایل در شرکت‌های دیگر سرمایه‌گذاری کنند.

برای حمایت بیشتر از سرمایه گذاران، قانون باید از سواد مالی حمایت کند. این را می توان در قالب پرسشنامه ای به دست آورد که درک سرمایه گذاران از ریسک های مرتبط با تامین مالی جمعی و عواملی را که سرمایه گذاران باید هنگام سرمایه گذاری از طریق تامین مالی جمعی در نظر بگیرند، آزمایش می کند.

این لایحه برای دستیابی به اهداف خود برای ارتقای کارآفرینی و در عین حال حمایت های لازم از سرمایه گذاران به کار بیشتری نیاز دارد.